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休闲服务行业周报:双节假日有望掀起板块新热潮,重点关注绩优白马

发布时间:2017-08-28    研究机构:国海证券

双节假日有望掀起板块新热潮,重点关注业绩优异白马股。今年中秋国庆假期连放8天,据携程旅游专家预测,2017年十一黄金周国内游人次将超过6.5亿,出境旅游人次将超过600万,创历史新高。从各家旅行社和OTA的预定情况看,国内的海南、云南和北京等地受欢迎程度较高,而泰国、日本和美国等地则是国外最受欢迎目的地之一。此外,游客消费升级趋势明显,游客更愿意在吃住游方面追求品质和个性化及优异的体验。国庆出行的人数有望创出新高,双节来临有望带动板块新热潮。

目前餐饮旅游板块有23家上市公司披露半年报,整体来看板块公司经营实现稳健增长。板块已经公告中报公司的平均营收同比增速为11.35%,实现归母净利润平均同比增速为19%。其中16家公司实现营收同比正增长,7家公司营收同比出现下滑;16家公司扣非后归母净利润实现正增长,7家公司扣非后归母净利润同比下滑。综合营收和归母净利润增速情况,我们重点跟踪的个股中,桂林旅游、凯撒旅游、宋城演艺和众信旅游四家公司业绩相对稳健,营收和归母净利均实现稳健增长。当前阶段我们建议积极布局板块,迎接双节行情,维持行业“推荐”评级。

重点公司动态方面,半年报:中青旅2017年上半年归母净利润3.47亿元,同比增9.02%;凯撒旅游2017上半年归母净利润1.34亿元,同比增136.11%;号百控股2017上半年归母净利润1.28亿元,同比增134.79%;黄山旅游2017上半年归母净利润1.87亿元,同比增6.75%;峨眉山A2017上半年归母净利润6278万元,同比增5.71%;桂林旅游2017上半年归母净利润2913万元,同比增529.79%;曲江文旅2017上半年归母净利润5069万元,同比增19.16%;大连圣亚2017上半年归母净利润610.93万元,同比增147.05%;张家界2017上半年归母净利润3865万元,同比增10.27%;云南旅游2017上半年归母净利润1903万元,同比降38.63%;三特索道(002159)2017上半年归母净利润-3357万元;长白山2017上半年归母净利润-3781万元;国旅联合归母净利润-2289万元;西安饮食2017上半年归母净利润-109万元;公司经营方面,莱茵体育拟出售部分闲置房产;号百控股与阿里体育签订战略合作框架协议,合作范围包括视频、游戏、阅读、赛事、大数据、商旅、积分等领域。人事变动方面,张家界副总裁、运营总监朱洪武先生辞职;全聚德副总经理唐立新先生辞职,广州酒家副总经理冯永强先生辞职,九华旅游副总经理吴勇先生辞职。

新三板公司方面,达人旅业、千吉莱公布半年报。达人旅业2017上半年实现营收9357万元,同比增43.98%,实现归母净利润11.03万元,同比增106.23%;千吉莱2017年上半年实现营收1384万元,同比增21.18%,实现归母净利润31.56万元,同比增140.68%。

建议重点关注具备催化剂、安全边际高或具备转型预期公司。建议重点关注峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)、众信旅游(出境游龙头&毛利率稳步提升)、中国国旅(规模效应渐显&与日上中国的合作协同)、黄山旅游(内生和外延同时变化)、宋城演艺(龙头白马)及桂林旅游(业绩改善&转型预期)和丽江旅游(关注股权结构变化)

行情回顾:餐饮旅游板块周跌1.61%,跌幅1/29,年初至8月27日餐饮旅游板块跌6.60%,跌幅10/29。上周板块13只个股上涨,18只个股下跌。涨幅前靠前个股包括广州酒家(+4.10%)、华天酒店(+3.58%)和张家界(+1.48%),跌幅较大个股包括*ST东海A(-22.53%)、号百控股(-11.86 %)、北京文化(-6.83%)。

重点资讯:国家旅游局“民宿标准”出台;民航局拟采用打分机制分配二类远程国际远程航线;2017十一出行大数据:一黄金周国内游人次将超过6.5亿;飞猪、美团高调进军高端酒店市场,“巨头之战”下半场开始;途家海外业务再上台阶,重点发力日本市场;支付宝全球化步伐又添利器,出境游牵手Yelp;途牛发布《2017暑期在线邮轮游消费分析》

风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化;相关公司项目进度不确定性。

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