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三特索道:向大股东定增稳步推进,董事长更替加强发展预期

发布时间:2017-07-09    研究机构:华创证券

主要观点:

1.董事会换届,管理机制理顺

公司董事会完成换届,新任董事会成员显著年轻化;新任董事长年富力强,为高级经济师,过去5年主要工作经历集中在武汉市东湖区政府部门及武汉光谷联合产权交易所。公司核心人物换代,管理机制、经营思路或将调整。

2.定增启动,大股东控制权加强,资金压力缓解

公司定增预案已通过股东大会审议,拟募集资金不超过5.96亿元,新增股份全部由大股东以现金方式认购。方案落地后,预计大股东持股比例将提高到30%以上,对公司控制权加强,为后续资本运作打开腾挪空间。公司资金紧张的状况也将得到缓解。

3.以扭亏为短期目标,主营业务持续向好

公司处于快速扩张器,业绩受新建及培育项目拖累;但详细拆分后可看出,公司盈利项目增长速度较快,预计17年贡献1.5亿净利润,支撑30亿市值无碍。培育期项目稳步推进,交通环境持续改善。

4.投资建议:

17~18年,公司股权分散、资金紧张、盈利能力三大问题有望逐步得到解决。远期来看,新景区开发、亏损景区纾困、员工激励和融资方式拓展或将逐步呈现。公司资产价值坚实,股价安全边际较强,给予推荐评级。

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